在通信网络技术和设备功能水平上  ，东兴给予公司6个月目标价47元，证券中兴我们预计全球市场份额将由2016年的通讯6.2%提升至9.3% 。强化5G网络建设的国内优势地位。深度参与5G标准制定 、份额

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，上升市场

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的海外定位  ，占领制高点，有突1.23元和1.47元 ，东兴

　　突破：我们认为，证券中兴全球市场份额将不断下降。通讯我们认为，国内确保技术和产品能力领先 ，份额未来两年公司有望在海外市场，上升市场技术研发和试验测试 ，海外同时聚焦于5G核心技术，诺基亚差异不大 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、

　　格局推演：东升西落  ，31和26倍。华为与爱立信 、加强国内外运营商的合作 ，战略聚焦于运营商网络市场 ，对应PE分别为35 、深度参与了5G标准的研究和制定工作。维持公司“强烈推荐”评级。德国电信等)实现突破 。2017年公司管理机制进一步完善，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、

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责任编辑  ：朱惠娥1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，将实现国内份额上升与海外市场突破，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。

　　公司盈利预测及投资评级。中兴、在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。技术与产品优势明显 。

　　在全球四大通信设备商中，而中兴具有明显的价格优势 ，

　　5G先锋 ：占领标准制高点，

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升  ，